Bitcoin fortsatte ned under fredagen efter en redan turbulent vecka på kryptomarknaden. Under eftermiddagen handlades kryptovalutan kring 105 000 dollar, vilket motsvarar strax under en miljon kronor. Från toppnivån i början av oktober – omkring 126 000 dollar – innebär det en nedgång på cirka 16 procent.
Veckan som vände uppgång till ras
Efter flera månaders uppgång bröts trenden förra veckan i spåren av förhöjd geopolitisk osäkerhet och tongivande handelspolitiska utspel. Riskaptiten mattades och nedgången förstärktes när kapitalflödena vände i de största börshandlade fonderna med direkt exponering mot bitcoin.
ETF:erna i fokus
De amerikanska spot-ETF:erna har blivit ett nav för kapital in i och ut ur bitcoin. När nettot går från inflöden till utflöden behöver förvaltarna sälja underliggande tillgång, vilket lägger säljpress på marknaden. Under torsdagen noterades ett samlat utflöde på cirka 536 miljoner dollar i de elva USA-noterade fonderna. Branschuppskattningar placerar ETF-ägt innehav på omkring 7 procent av det globala bitcoinbeståndet.
Belåning och likvidationer
Hög belåningsgrad i kryptohandeln innebär att prisfall snabbt kan trigga tvångslikvidationer. När säkerhetsnivåer passeras stängs positioner automatiskt och genererar nya säljorder, vilket i sin tur kan förstärka fallet – särskilt i perioder med tunn orderbok.
Analysläget: delade bilder
Bedömningarna spretar mellan tekniska analytiker och banker:
-
Tekniskt perspektiv: Den psykologiska nivån runt 100 000 dollar pekas ut som ett tidigt större stöd. Motståndet uppåt bedöms ligga i spannet 110–112 000.
-
Bankernas riktlinjer: Vissa institut behåller årsmål kring 133 000 dollar för bitcoin med hänvisning till att ETF-kanalen på sikt breddar efterfrågan, samtidigt som kortsiktig volatilitet accepteras som följdeffekt av samma mekanism.
Gemensam nämnare i analyserna är flödena: så länge utflödena från spot-ETF:er fortsätter är motvinden tydlig; en stabilisering eller vändning av flödena ses som en förutsättning för lugnare prisbild.
Nycklar att bevaka framåt
-
ETF-flöden dag för dag: Förändringar i nettot fungerar som temperaturmätare på riskaptiten.
-
Nyhetsläget i makro och geopolitik: Besked om handel, sanktioner, räntor och inflation har påverkat riskviljan brett under hösten.
-
Tekniska nivåer i handeln: Om marknaden etablerar sig över 110–112 000 tolkas det av många som minskad säljdominans; ett tydligt brott under 100 000 signalerar förhöjd rekylrisk.
Varför rörelserna blir stora
Bitcoin handlas dygnet runt och domineras i hög grad av spekulativt kapital. I kombination med koncentrerad likviditet och belåningsgrad blir priset känsligt för förändringar i flöden. Till skillnad från breda aktieindex finns inga utdelningar eller återköp som naturligt dämpar svängningar.
Sammanfattning
Bitcoin avslutade veckan kring 105 000 dollar, efter att delar av höstens uppgång suddats ut. Tyngdpunkten i förklaringsbilden ligger på utflöden i spot-ETF:er och likvidationer som förstärkt nedgången. Framåtblickande analyser kretsar kring tre faktorer: utvecklingen i ETF-flöden, makro/geopolitik samt om marknaden återtar 110–112 000 eller testar 100 000 på nedsidan. Den fortsatta riktningen avgörs i hög grad av hur dessa tre komponenter utvecklas de närmaste handelsdagarna.
