EV/EBIT – så värderar du företag med enterprise value och rörelseresultat

EV/EBIT – så värderar du företag med enterprise value och rörelseresultat

EV/EBIT är ett värderingsmått som jämför företagets totala värde med rörelseresultatet. Till skillnad från P/E tar det större hänsyn till kapitalstrukturen eftersom enterprise value inkluderar nettoskuld.

Vad är enterprise value?

Enterprise value, EV, beskriver förenklat värdet på hela rörelsen. En vanlig förenklad beräkning är börsvärde plus räntebärande skulder minus kassa.

Det gör EV mer användbart än enbart börsvärde när två företag har olika skuldsättning.

Vad är EBIT?

EBIT är resultat före räntor och skatt och används som ett mått på rörelsens lönsamhet före finansiering och skatt.

Hur räknas EV/EBIT ut?

Formeln är enterprise value / EBIT. Om ett företag har EV på 10 miljarder kronor och EBIT på 1 miljard blir EV/EBIT 10.

Hur tolkas ett högt EV/EBIT?

Ett högt värde kan innebära att marknaden förväntar sig stark tillväxt, stabil lönsamhet eller hög kvalitet. Men hög värdering innebär också större känslighet om resultaten blir svagare än väntat.

Hur tolkas ett lågt EV/EBIT?

Ett lågt värde kan signalera lägre värdering, men kan också spegla låg tillväxt, hög risk eller problem i verksamheten. Jämför därför alltid med liknande bolag och historiska nivåer.

Fördel jämfört med P/E

P/E utgår från resultat efter räntor och påverkas därför av finansieringen. EV/EBIT kan ge en mer jämförbar bild mellan bolag med olika skuldsättning och skattesituation.

Begränsningar

EV/EBIT fungerar sämre för bolag med negativa rörelseresultat och kan vara missvisande i kapitalintensiva eller starkt cykliska verksamheter om ett enskilt års resultat inte är representativt.

Kombinera med andra mått

Titta även på kassaflöde, marginaler, nettoskuld, avkastning på kapital, tillväxt och P/E. Värderingen blir mer robust när flera perspektiv används samtidigt.

Sammanfattning

EV/EBIT jämför företagets totala värde med rörelseresultatet och är särskilt användbart när du vill jämföra företag med olika skuldsättning. Nyckeltalet måste ändå sättas i relation till tillväxt, risk, lönsamhet och bransch.

Informationen är generell och ska inte ses som personlig investeringsrådgivning.