PEG-tal – kombinera P/E med vinsttillväxt i aktieanalysen

PEG-tal – kombinera P/E med vinsttillväxt i aktieanalysen

PEG-tal försöker sätta ett företags P/E-tal i relation till vinsttillväxten. Tanken är att ett högre P/E kan vara mer motiverat om vinsten växer snabbt, men nyckeltalet bygger ofta på prognoser och ska därför användas försiktigt.

Så räknas PEG ut

En vanlig formel är P/E / årlig vinsttillväxt i procent. Ett bolag med P/E 20 och antagen vinsttillväxt på 20 procent får då ett PEG på 1.

Hur tolkas PEG?

En enkel tumregel har ibland varit att PEG omkring 1 innebär balans mellan P/E och tillväxt. Men verkligheten är mer komplex och samma PEG kan vara rimligt för ett bolag och missvisande för ett annat.

Prognosen är den svaga länken

Framtida vinsttillväxt är okänd. Små förändringar i antagandet kan ge stora förändringar i PEG, särskilt för företag vars resultat är volatilt.

Historisk eller framtida tillväxt?

Vissa datakällor använder historisk tillväxt medan andra använder analytikernas prognoser. Kontrollera alltid definitionen innan två PEG-tal jämförs.

Negativ eller extrem tillväxt

PEG fungerar dåligt när vinsten är negativ, tillväxten är nära noll eller ett enskilt år ger en extrem jämförelsebas.

Kvalitet och kapitalbehov

Två företag med samma vinsttillväxt kan ha helt olika kassaflöde, skuldsättning och kapitalbehov. PEG fångar inte dessa skillnader.

Kombinera med andra mått

Analysera PEG tillsammans med P/E, marginaler, avkastning på kapital, kassaflöde och balansräkning. Då blir tillväxtens kvalitet tydligare.

Sammanfattning

PEG-tal kopplar värdering till vinsttillväxt och kan ge ytterligare perspektiv på tillväxtbolag. Eftersom tillväxtantagandet ofta är osäkert bör måttet aldrig användas som ensam köp- eller säljsignal.

Informationen är generell och ska inte ses som personlig investeringsrådgivning.